为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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