投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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