公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模(mó)最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特(tè)别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工(g孙悟空真实存在过吗ōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞孙悟空真实存在过吗争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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