踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(chū)算(suà闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰n)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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