射频芯片领(lǐng)域面临变局(jú)，下(xià)游市场(chǎng)增速放缓叠加(jiā)进入竞争红海(hǎi)，海外(wài)巨(jù)头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智微正式在科(kē)创板(bǎn)上市。公司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受(shòu)到资本(běn)热捧。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，先后引入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金二期(qī)、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速中国以及金沙江创投等一系列外(wài)部机构股东。截至上(shàng)市(shì)前，大基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投(tóu)为持股(gǔ)达(dá)5％以上的(de)外部(bù)机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提的是，与慧智微(wēi)产品结构(gòu)相似的(de)唯捷(jié)创芯，上市首日(rì)也走出了(le)破发的行情，该公司股(gǔ)价于(yú)去年下半年触(chù)底(dǐ)回升，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数(shù)据显(xiǎn)示，由于智能手(shǒu)机增速(sù)放缓以及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预计到2028年(nián)射(shè)频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多(duō)家全球(qiú)射频芯(xīn)片巨头，近年来(lái)也在(zài)响应市场变化谋求射频(pín)芯片业务以(yǐ)外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期等多个知名资(zī)方

　　公开(kāi)资料显示，慧智微成(chéng)立(lì)于2011年(nián)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售，下游应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域主要包括(kuò)智能手机以及物联(lián)网，客户(hù)包括三星、OPPO等智能(néng)手(shǒu)机品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设备(bèi)ODM厂商(shāng)，以及移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司(sī)分别(bié)实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍(réng)处于亏损状态，净亏损额(é)分别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及(jí)3.05亿元。

　　对于(yú)公司(sī)亏(kuī)损持(chí)续(xù)的原因(yīn)，慧(huì)智微在(zài)招股文件中称，是由于持续进行高额研(yán)发投入；下游客户集中且具有产品验(yàn)证周期，尚未形成规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞争激烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公司产(chǎn)品毛利(lì)空间(jiān)受挤(jǐ)压。

　　研发投入方(fāng)面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司的(de)综(zōng)合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低(dī)于同行业(yè)头(tóu)部卓胜微(wēi)50％左右(yòu)的(de)毛(máo)利率水平，也不及和(hé)慧(huì)智微产(chǎn)品结构更(gèng)接近(jìn)的(de)唯捷创芯，后(hòu)者毛利(lì)率(lǜ)为30％上下。

　　在自身(shēn)造(zào)血能力不足(zú)，但仍要抓紧扩大规模的情况下(xià)，慧智微开(kāi)启了对外(wài)融资之路。公开信息显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)于(yú)2018年末开(kāi)始进入融(róng)资快车道(dào)，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮(lún)融资，众多知名资方，包括大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在(zài)这(zhè)一阶段对慧智微进入(rù)了慧(huì)智微的股(gǔ)东序(xù)列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德以及金沙江创投为(wèi)持股达(dá)5％以(yǐ)上的(de)外部机构(gòu)股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基(jī)金(jīn)二(èr)期在投资慧(huì)智微的(de)近两年(nián)时(shí)间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面(miàn)回报，而较大基(jī)金(jīn)二期晚3个(gè)月进入(rù)、并在后一轮持续加注的红杉(shān)中国，平均(jūn)持股成(chéng)本(běn)增至13.78元(yuán)/股(gǔ)，当前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有超过接(jiē)近67％的收入来自于手机领域。当前(qián)，智(zhì)能手(shǒu)机(jī)出货量的(de)大幅(fú)下降，已经对慧智微(wēi)的(de)业(yè)绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预(yù)期，也让资本市场对(duì)包(bāo)括慧智微在内的射频芯片(piàn)厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下滑，射频前端市场规模与(yǔ)2021年(nián)的市场相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由于智能手机的温和增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及的潜力有限，预(yù)计到2028年射频前端的市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美(měi)元。

　　回族女人为什么离婚少与慧智(zhì)微有着(zhe)相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获(huò)豪华(huá)股东突(tū)击入股的射频龙头(tóu)唯捷创芯，在(zài)去年4月科创板上市时，也遭遇(yù)了破发的行情(qíng)，上市首(shǒu)日跌(diē)36％。尽管在(zài)去年10月跌至(zhì)30元每(měi)股的(de)价格后止跌回(huí)升，但截至今日(rì)收盘，唯捷(jié)创芯(xīn)股价仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近几回族女人为什么离婚少年，全球多家射频(pín)芯片(piàn)领域的巨头厂商都在谋求转型，拓(tuò)展(zhǎn)射(shè)频以外的业(yè)务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射(shè)频芯(xīn)片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等(děng)产品，下(xià)游(yóu)触角(jiǎo)延伸至(zhì)汽(qì)车、物联(lián)网(wǎng)、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域正呈(chéng)现出一片红(hóng)海的竞争格局，由于入(rù)局者众，且产品仍(réng)集(jí)中在中低(dī)端市场，各(gè)射频芯片(piàn)厂商只能(néng)再(zài)卷价(jià)格，进(jìn)一步压低了自(zì)身的利润空(kōng)间。

　　射频(pín)厂商三伍(wǔ)微电子创始(shǐ)人钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而预(yù)计未来(lái)每(měi)个射(shè)频细(xì)分赛(sài)道还(hái)会有(yǒu)更多竞争者进入(rù)，往后三年(nián)射频芯片厂商将面临更大(dà)的生(shēng)存和(hé)竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一级市场对(duì)射频(pín)芯(xīn)片厂商的(de)关(guān)注亦有所下降，截至目前，今年共有9家射频(pín)芯片厂商(shāng)宣布(bù)完(wán)成融资，而(ér)在2021年上半年，这(zhè)个(gè)数据(jù)是(shì)近50家，且投资机构涵盖了投(tóu)资(zī)机构涵(hán)盖了(le)中金资本(běn)、红杉资(zī)本(běn)中(zhōng)国、小(xiǎo)米长江产业基(jī)金、深创(chuàng)投等知名(míng)机构。

　　当(dāng)前，射频领(lǐng)域仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智(zhì)微在(zài)招股书(shū)中表(biǎo)示(shì)，本次IPO募得(dé)资金将用于(yú)芯片测设中心建设、总部(bù)基地(dì)及(jí)上(shàng)海(hǎi)和(hé)广州研(yán)发中心(xīn)建(jiàn)设以及补充流动(dòng)资金。具体战略(lüè)规划方(fāng)面(miàn)，其表示将巩固在5G射频(pín)前端领域取得的市场地(dì)位，增(zēng)加头(tóu)部客户的市(shì)场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重(zhòng)构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产(chǎn)品上加大对(duì)上(shàng)游滤波(bō)器、多工(gōng)器的(de)产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 回族女人为什么离婚少