AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公司(sī)宣布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

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　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了(le)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域(yù)的快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的(de)生活方(fāng)式(shì)和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、互联网平(píng)台等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会(huì)和人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季(jì)报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地(dì)也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一(yī)季(jì)报可(kě)以看出(chū)，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实文体日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能(néng)源、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈涛在(zài)去年(nián)下半年开始增(zēng)持软件，当时基本(běn)处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度(dù)的(de)产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未(wèi)来(lái)2年(nián)数字经(jīng)济(jì)的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的(de)生(shēng)产要(yào)素(sù)，高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业应(yīng)用等，这是一(yī)个(gè)系统(tǒng)性工(gōng)程(chéng)，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是(shì)未(wèi)来具有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)重视(shì)，但一季(jì)度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块(kuài)走(zǒu)出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的(de)成功，这(zhè)一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为(wèi)本次的(de)人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技术的(de)应用和普及。未来我(wǒ)们应该(gāi)更(gèng)加重视(shì)这一领域的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的(de)方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了新能(néng)源板块的(de)非理性(xìng)行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级别的(de)技术(shù)要素革命(mìng)，或许(xǔ)我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示(shì)，也会努(nǔ)力(lì)在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局(jú)了不少人工(gōng)智能(néng)相关(guān)的标(biāo)的(de)，在一季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。