金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(dūn)三个(gè)关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。<抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思/p>

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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