市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引(yǐn)资金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的(de我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)风(fēng)险管理工具(jù)，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能(néng)够有更多的(de)时间和(hé)精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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