美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明(mí吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ng)了(le)一(yī)定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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