金融(róng)界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民银行制定了(le)《内(nèi)地(dì)与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有关部门负(fù)责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互利(lì)的(de)原则下，适时2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银(yín)行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符(fú)合(hé)中国(guó)人民银行要(yào)求的境外投资(zī)者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境(jìng)外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人(rén)民币投资银行间市场有关(guān)事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做(zuò)好境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)投(tóu)资银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香港债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（中国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资者可以(yǐ)签署的协议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易(yì)前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签署经中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)衍生品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品(pǐn)协(xié)议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范围是(shì)什(shén)么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银(yín)行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的(de)人民币(bì)利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可(kě)的(de)境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者(zhě)的(de)对手方、交易模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可(kě)的境外(wài)电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需(xū)求加入其他(tā)受认可的(de)电(diàn)子交易平台(tái)，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币(bì)利率互换交易(yì)，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)（即“互换通”报(bào)价(jià)商(shāng)）与(yǔ)境外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互(hù)换通”报价商名单可在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境内电子(zi)交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成即视为(wèi)交易(yì)已确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中国(guó)人民银行认可的境(jìng)外电子交易平台与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台的连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机构和香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机(jī)构为银行间市(shì)场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机(jī)构为香港交易(yì)所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展集(jí)中清算(suàn)的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者需(xū)要申请获得(dé)场外结算公(gōng)司清算会员资格(gé)或作为清(qīng)算(suàn)客户委(wěi)托场外结(jié)算公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行(xíng)风控检查，对于符(fú)合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求(qiú)的交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完成(chéng)保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清(qīng)算机构如(rú)何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和(hé)卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业(yè)务中，境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司于当日(rì)将(jiāng)交易进行合约替(tì)代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外(wài)参与(yǔ)者(zhě)与场外结(jié)算(suàn)公司、场外结(jié)算公司与上海清算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内(nèi)参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不(bù)再存在合同关系。对(duì)于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方(fāng)约(yuē)定(dìng)的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银行开立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应急情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的(de)本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行规定的(de)其他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的一部(bù)分，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司将针(zhēn)对双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池安(ān)排(pái)。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳(nà)担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于(yú)每一中(zhōng)央对手方从各自清(qīng)算参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不(bù)用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失(shī)分摊。上(shàng)海清算(suàn)所向(xiàng)资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以场外结算公司名义于(yú)境外开立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场(chǎng)外结算公司向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户(hù)，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债(zhài)务登记(jì)及额度(dù)管理要求(qiú)。场外结算公司与上海清算所每(měi)日基(jī)于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内(nèi)外(wài)存(cún)管(guǎn)银行办(bàn)理人民(mín)币或外币(bì)资金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信(xìn)息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互(hù)换(huàn)通”交易和(hé)资源池业务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期(qī)全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即(jí)全(quán)部境外(wài)投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易(yì)在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币(bì)（即上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于明确跨(kuà)境人民(mín)币业务(wù)相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家(jiā)外(wài)汇管(guǎn)理局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行办公(gōng)厅关于(yú)加强境外金融机构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开(kāi)展人(rén)民币(bì)购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于完善人民(mín)币购售业务管理有(yǒu)关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入(rù)银(yín)行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，沿(yán)用现有境(jìng)外(wài)清算行和境(jìng)外参加行(xíng)的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的(de)境外投资(zī)者在本机构的资(zī)金(jīn)兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继(jì)续参与(yǔ)的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用(yòng)外汇(huì)的境外投资者(zhě)可(kě)在香(xiāng)港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结(jié)算(suàn)行由此所产生的头寸可到境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘。初(chū)期，境(jìng)外投资者可选择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资者(zhě)办理(lǐ)外汇资(zī)金(jīn)兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所得的人(rén)民币资(zī)金(jīn)，可继续投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于非“北向互换通”投资(zī)用途，应(yīng)当通过香港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据bào)告(gào)有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认可的“北向互(hù)换通”数据(jù)的交易(yì)报(bào)告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资(zī)者无需(xū)另行报告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需(xū)要向基础设施调取与境外投资者投资(zī)活动相关(guān)的(de)数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还(hái)会发布相关配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境内外清算(suàn)机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业务规则(zé)等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人民银行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原则(zé)下(xià)，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

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