北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十(s一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元hí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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