投资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深远的为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正跟踪(zōng)指数(s为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正hù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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