金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存(cún)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(baj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发(fā)式(shì)增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透支了(le)部(bù)分(fēn)银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款的流(liú)出而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存(cún)款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数(shù)据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问题(tí)，aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低(dī)位(wèi)。

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