财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期(qī)的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析(xī)师(shī)近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省重(zhòng)启订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入(rù)局的(de)新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获(huò)中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省利，上游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。

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