为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(sh卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校í)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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