美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎(y一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米íng)的(de)是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务(wù)违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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