为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)2下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖7日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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