全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děn美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377g)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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