随(suí)着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经(jīng)理调仓(cāng)换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在币值是什么意思，硬币的币值是什么意思(zài)一(yī)季报中表示(shì)，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。他(tā)认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一(yī)年持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银(yín)华心享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心兴三(sān)年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心佳两年持(chí)有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银(yín)华中小盘为例(lì)，前十(shí)大重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密(mì)成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多(duō)数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科(kē)，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位(wèi)列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表达了自己对(duì)市场(chǎng)的看法，基金君为(wèi)大(dà)家做(zuò)了些(xiē)重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实(shí)力的不(bù)断增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我(wǒ)们的(de)利(lì)益共同点变多(duō)，国(guó)际(jì)形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又(yòu)一革命性的(de)技术，现(xiàn)象级应(yīng)用推出后，国内外各(gè)巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持(chí)看好国(guó)产替(tì)代方(fāng)向，集(jí)中在半导体设备、材(cái)料、零(líng)部(bù)件环(huán)节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再(zài)度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法(fǎ)边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)接(jiē)近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度的去(qù)库(kù)存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹(dàn)性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望率先(xiān)回(huí)暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注相关左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度(dù)被市场抛弃(qì)较多的(de)板块，交易(yì)占比(bǐ)和估(gū)值已经处(chù)于历史偏低的位(wèi)置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利好，对于下(xià)跌(diē)的板块更(gèng)多(duō)地(dì)关注(zhù)利(lì)空(kōng)。我们总体认(rèn)为(wèi)现在市场对于新(xīn)能源板块的(de)担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对(duì)于(yú)一个下(xià)跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素(sù)已经(jīng)充分释(shì)放(fàng)，目前(qián)这个时间(jiān)段(duàn)，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报(bào)数(shù)据显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新(xīn)一(yī)年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大(dà)的是中伟(wěi)股份，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明(míng)远在一季报(bào)中表示(shì)，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市场经历了(le)疫情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先(xiān)是在大(dà)家(jiā)“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担(dān)忧(yōu)，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗(qí)下(xià)多位(wèi)基金(jīn)经理也发布了(le)一季报(bào)。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季(jì)度指数仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预(yù)期的变(biàn)化调整了一(yī)部分科(kē)技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，对于人币值是什么意思，硬币的币值是什么意思工(gōng)智能这一非常(cháng)宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是一项会(huì)对目(mù)前(qián)的生产和生活方式带来重大变化的技术变革(gé)，值得我们(men)投入非(fēi)常多(duō)的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法相对准确(què)的评估这项技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大(dà)部分公司一(yī)个相对清晰的定(dìng)价，因此我们(men)一(yī)季度暂(zàn)时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电(diàn)动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波(bō)动。投资者预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较(jiào)确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什(shén)么程度以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是(shì)很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理告(gào)诉我们(men)，价值会随着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们(men)会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚表示，自己的(de)组合(hé)没有大的变化，是(shì)因为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大(dà)的(de)变(biàn)化(huà)。对中国经济的长(zhǎng)期(qī)乐(lè)观，结(jié)合当前市(shì)场提供的较(jiào)低(dī)估值水平，让(ràng)我们(men)可以在(zài)热点(diǎn)不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投(tóu)资是(shì)一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平(píng)的(de)一天。

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