衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？4px;'>上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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