金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存(c幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ún)偏低，但(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班dàn)是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(n幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是(shì)从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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