自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比三公分是多少厘米 三公分是多少毫米过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工三公分是多少厘米 三公分是多少毫米智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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