近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月1平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思4日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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