自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，900g是几斤 900g是多少毫升与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind900g是几斤 900g是多少毫升数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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