金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、S爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ht: 24px;'>爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗C原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套(tào)的(de)方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同时，我(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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