自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

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　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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