美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产(chǎn)仍然是美幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用(yòng)评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国(guó)债务(wù)违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾激增，将幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导10年期国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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