财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表(biǎo)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

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　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的(de)增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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