北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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