本(běn)周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空(kōng)形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌(diē)空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输(shū)入(rù)。作为同(tóng)股同权(quán)的两(liǎng)地上市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市(shì)排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数(shù)周(zhōu)二(èr)盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪(xù)上升，国际资金从新兴(xīng)市场撤(chè)离(lí)。瑞士瑞联银(yín)行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预(y接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ù)示(shì)着美(měi)国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财情(qíng)的(de)美联储利率观测器最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧条(tiáo)以来最(zuì)快(kuài)速度紧缩货(huò)币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月(yuè)收缩。美联储(chǔ)加息导致(zhì)金融(róng)资产盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流动性折(zhé)价(jià)效应加(jiā)剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个(gè)股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存(cún)款(kuǎn)较(jiào)去年末(mò)减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危机频现(xiàn)，让A股机构不(bù)再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银行兔年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行(xíng)股价兔(tù)年颓势，一是(shì)二者虎(hǔ)年最后3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是(shì)“中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系(xì)”开始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净(jìng)率远高于(yú)行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)字头指数(shù)年内(nèi)上涨(zhǎng)1接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思1％，强于同期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪(hù)综指(zhǐ)，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三(sān)市(shì)A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看(kàn)，让央企(qǐ)国企估值回归市场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市(shì)盈率(lǜ)还(hái)是(shì)市净率等指(zhǐ)标看，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的(de)财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的(de)涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年(nián)份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年(nián)里，红五月(yuè)出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个风向标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年(nián接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思)份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关键在(zài)要看(kàn)两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能否(fǒu)维持强势行(xíng)情(qíng)。二是(shì)作为A股(gǔ)第二大(dà)行业(yè)指数(shù)，电(diàn)气设(shè)备(bèi)板(bǎn)块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增(zēng)长(zhǎng)5.58倍，周四(sì)收盘(pán)较(jiào)周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日(rì)成交(jiāo)始终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场(chǎng)人气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的(de)半年(nián)线和年(nián)线关(guān)口(kǒu)，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思