自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(j吴亦凡现在在哪里关着ìn)一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(g吴亦凡现在在哪里关着uò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收吴亦凡现在在哪里关着(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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