踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有关共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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