投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(nià嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思n)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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