北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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