财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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