财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后，与这次事(shì)件有关的一个重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍(yǎn)生(shēng)品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做(zuò)市(shì)商组成的委员会(huì)一致投票通过了上述决议(yì)。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出(chū)现在投(tóu)票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来说，提出这绥化去年疫情 绥化是几线城市个(gè)问(wèn)题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所(suǒ)依据的参(cān)考债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干(gàn)预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年(nián)的(de)文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债(zhài)券(quàn)持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为(wèi)常见(jiàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品，信贷(dài)违约(yuē)掉期的(de)作(zuò)用是(shì)在信(xìn)贷事(shì)件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的(de)面(miàn)值减去(qù)违(wéi)约后(hòu)的市场价(jià)值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dìn绥化去年疫情 绥化是几线城市g)委员会，负责决定在(zài)这个地区是否(fǒu)发生了信贷(dài)衍生(shēng)品合约(yuē)中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的(de)监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的(de)损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿(yì)美(měi)元为潜在(zài)的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出。不过(guò)这部(bù)分的损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味(wèi)着收购资产的(de)价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于资产(chǎn)的实际(jì)价值。

　　这份文(wén)件同样显(xiǎn)示，从去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战(zhàn)略委(wěi)员会(huì)就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董(dǒng)事(shì)会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将独立运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 绥化去年疫情 绥化是几线城市