近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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