券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中唐山大地震和汶川大地震哪个严重(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重唐山大地震和汶川大地震哪个严重点关(guān)注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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