随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出蝴蝶会采蜜吗(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量(liàng)超预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了(le)1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)蝴蝶会采蜜吗其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是(shì)带(dài)动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业(yè)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影(yǐng)响我(wǒ)国(guó)纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还(hái)是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量(liàng)能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外(wài)需求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同(tóng)时也要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出蝴蝶会采蜜吗口下(xià)降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内(nèi)进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的(de)行情产生(shēng)情绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未来出口的(de)走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相(xiāng)对(duì)明显。

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