为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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