自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(sh姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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