财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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