本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(sh开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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