金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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