在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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