全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(l画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.5画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东5％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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