今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)为什么风流女人看指甲美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá为什么风流女人看指甲)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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