金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通(tōng)合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外投资(zī)者合法权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩序，中国(guó)人(rén)民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自(zì)2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结(jié)合各(gè)方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换(huàn曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人(rén)民银(yín)行要(yào)求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金(jīn)融组织、主(zhǔ)权财富基(jī)金运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)进一(yī)步(bù)做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境外投资者(zhě)等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外(wài)投资者开(kāi)展“北向互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署经中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)衍生品主协(xié)议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后(hòu)也可(kě)供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什(shén)么(me)？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者现(xiàn)阶段可在银行间(jiān)市场开(kāi)展符合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率(lǜ)互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子交易(yì)平(píng)台、境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方、交易模式(shì)有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市(shì)场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的(de)电子交易平台(tái)，受(shòu)认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)为中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易(yì)，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参(cān)照“债券通”相关安(ān)排(pái)，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单(dān)可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交(jiāo)易在(zài)境内电子交易(yì)平(píng)台达成(chéng)，交(jiāo)易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过中国人民银行认可的境外电子交易平台(tái)与境内电子(zi)交易平台的(de)连(lián)接，向(xiàng)境(jìng)内电子交易平台发送交易(yì)指令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内(nèi)清算机构和(hé)香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机(jī)构包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机构(gòu)为银行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限公司(sī)（以下(xià)简称上海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资(zī)者需(xū)要申(shēn)请(qǐng)获得场(chǎng)外结(jié)算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委托(tuō)场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员代理清算(suàn)，并(bìng)与场外结算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后(hòu)，境内外(wài)清算机构对交易(yì)进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求的(de)交易(yì)及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场外结算(suàn)公司(sī)或其(qí)综合(hé)清(qīng)算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是(shì)指(zhǐ)清(qīng)算机构作为中央(yāng)对手方(fāng)针对(duì)已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖(mài)双(shuāng)方之(zhī)间的初(chū)始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外(wài)与境内参与者达成的交易(yì)在经过(guò)上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司的集中(zhōng)清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日将交易(yì)进行合约替(tì)代，进入集中清(qīng)算，生成为三个(gè)独立(lì)的新合(hé)约，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场(chǎng)外结(jié)算公司、场外结算(suàn)公司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合(hé)约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在(zài)合同关系(xì)。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置方(fāng)式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的(de)跨境(jìng)资(zī)金流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下(xià)，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的(de)跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银(yín)行开立(lì)人(rén)民币基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情况下(xià)所(suǒ)融入资金的本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及符合(hé)中国人民(mín)银(yín)行规定(dìng)的(de)其他(tā)收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风(fēng)控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算公司(sī)将(jiāng)针(zhēn)对(duì)双(shuāng)方清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池安(ān)排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)担(dān)保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立(lì)于每(měi)一中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和(hé)追(zhuī)缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任(rèn)何会(huì)员机(jī)构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在(zài)以场外结(jié)算公司名义于境外开立(lì)的“互(hù)换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用人民(mín)币/外币账户(hù)，相关账户(hù)内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及额度(dù)管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内外存(cún)管银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币资(zī)金(jīn)的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机(jī)构应当及时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海清算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结(jié)算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算银行(xíng)应(yīng)当进(jìn)行(xíng)跨境人(rén)民币收支信息报(bào)送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履行国(guó)际收支统计申(shēn)报义务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报(bào)，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清算的交(jiāo)易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市(shì)场的情况，初(chū)期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额每日不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据(jù)市场发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人民币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务的相关文件主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人民币(bì)业务相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业(yè)务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇(huì)管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民(mín)币购(gòu)售业(yè)务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业(yè)务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外(wài)汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北(běi)向互换通”的真(zhēn)实(shí)合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继(jì)续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通(tōng)过香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资者(zhě)通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的(de)境外(wài)投资者可在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行(xíng)由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可(kě)选择(zé)一(yī)家香(xiāng)港(gǎng)结算行办(bàn)理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办(bàn)理外汇(huì)资金(jīn)兑换(huàn)时，应(yīng)当做好真实(shí)性审(shěn)核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金用于(yú)“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的人民币资(zī)金，可继续投资，如(rú)用于非“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途，应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认可的交易报告库(kù)报(bào)告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北向互(hù)换通”数据的交易报告库(kù)，在中国(guó)外汇(huì)交易中(zhōng)心达成的(de)“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民银行(xíng)和相关监管部门可(kě)以(yǐ)根据(jù)需要(yào)向基础设施调取(qǔ)与境(jìng)外投资者投资(zī)活动相关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算机(jī)构将制订配(pèi)套的业务(wù)规(guī)则等(děng)文件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易和清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理