华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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