芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年(niá2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据n)初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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